被動元件行業的復蘇號角正式吹響。國內被動元件龍頭風華高科近期宣布，對電感磁珠、壓敏電阻、瓷介電容及厚膜電阻等多類核心產品提價，漲幅區間達5%–30%。這一舉措不僅是企業應對成本壓力的必然選擇，更標志著經歷兩年庫存調整的被動元件行業，已邁入“量價齊升”的新拐點。

原材料價格的“狂飆”是此次調價的直接推手。被動元件生產所需的銀、錫、銅等核心原材料今年以來價格持續走高，其中銀價年內漲幅已突破50%，直接導致部分產品利潤被大幅擠壓，甚至出現虧損。為緩解成本壓力，風華高科除了調整產品價格，還在積極推進銅電極等替代材料的研發與應用，展現出行業在材料創新上的主動突破。

風華高科的調價動作并非孤例，全球行業巨頭的樂觀預期已形成共振。國巨、三星電機、村田制作所三大廠商近期紛紛釋放積極信號，一致看好2026年被動元件行業的增長前景，而AI應用正是核心驅動力。國巨明確表示，AI業務營收占比已從去年的5%提升至10%–12%，預計2026年將突破20%；村田則上調全年營收預期，其核心依據是AI服務器單機MLCC用量超30萬顆，是普通服務器的數倍之多；三星電機也將戰略重心瞄準AI服務器與車用電子兩大領域，力爭實現雙位數增長。

當前被動元件行業的復蘇，正呈現“成本推動+需求拉動”的雙輪驅動格局。成本端，原材料價格上漲為產品提價提供了合理支撐；需求端，AI服務器、汽車電子、邊緣計算等高端應用場景的爆發，不僅拉動了元件用量的激增，更推動了產品規格的升級。以AI服務器為例，除了MLCC用量暴增，對電感、電阻的高頻、高穩定性要求也顯著提升，帶動高端被動元件的市場需求持續擴大。

從行業周期來看，被動元件經過2023–2024年的庫存去化，目前產業鏈庫存已回歸健康水平。隨著下游終端需求的回暖，特別是AI產業帶來的增量需求，行業供需關系正逐步轉向緊平衡，為后續價格的穩定上行與企業盈利的改善奠定了基礎。在此背景下，聚焦AI相關高端元件的企業，將成為新一輪景氣周期中最具確定性的受益者。

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